Los Tenedores de bonos españoles podrían enfrentar pérdidas, por dicha razón es de suma importancia que los tenedores estén atentos a dicha situación.
Forzar pérdidas en titulares de bonos junior es actualmente ilegal en España, pero la legislación podría modificarse en una situación de emergencia como ocurrió en Irlanda, dijeron abogados y economistas.En la actualidad España alcanzó un acuerdo con la Unión Europea que consiste en un préstamo de hasta 100.000 millones de euros para sostener aquellos bancos que ya no pueden gestionar las pérdidas causadas por el estallido de la burbuja inmobiliaria y que probablemente no sobrevivirían a la segunda recesión en tres años.
Los fondos del rescate europeo se canalizarán a través del Fondo de Restructuración Ordenada Bancaria (FROB), que inyectará capital en las entidades más débiles. Hasta ahora, este organismo ha empleado capital o bonos convertibles para recapitalizar los bancos. Todavía no están claras qué condiciones irán ligadas a los préstamos que cubrirán necesidades de capital por un total de unos 60.000-70.000 millones de euros, según una fuente próxima a una auditoría de los bancos españoles.
Aunque aún tienen que definirse los detalles de este paquete de rescate y su impacto en los propietarios de bonos de bancos, los analistas ya han comenzado a especular con que los titulares de deuda subordinada tendrán que contribuir en los esfuerzos de recapitalización.
Barclays
Calcula que el 62% de la deuda bancaria subordinada en España, sin contar a Santander y BBVA, está en manos de particulares, frente al 34% en Irlanda.
Santander y BBVA
Necesiten recapitalizarse, gracias a sus saludables fuentes de ingresos de sus negocios en el exterior. La agencia de calificación Fitch da a estos dos bancos una nota que es un escalón mejor que el rating soberano. Usualmente los titulares de bonos son otras instituciones, pero en los bancos españoles los tenedores junior son inversores particulares.
Hacer que contribuyentes corrientes asuman pérdidas en sus inversiones podría ser más complicado desde un punto de vista político pero los bancos españoles tienen 31.000 millones de euros de deuda subordinada en circulación, de los que cuales alrededor de una tercera parte ha sido emitida por los dos más grandes, Santander y BBVA. Esta cifra no incluye a los bonos emitidos directamente a través de las redes comerciales de las entidades.
Para que pueda recibir una completa información detallaremos las características principales de los bonos:
El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institución pública, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institución privada, empresa industrial, comercial o de servicios. También pueden ser emitidos por una institución supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporación Andina de Fomento…), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son títulos normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algún mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, también llamados cupón. Este interés puede tener carácter fijo o variable, tomando como base algún índice de referencia como puede ser el euribor.